主权违约

主权违约是指一国政府无法按时对其向外担保借来的债务还本付息的情况，如债务重组来自;当期本金、利息未如期如数支付;债务总额超过国际货币基金组织贷款协议所规定的的最高上限，主权违约首先严重影响了一个国家作为国际借款人的声誉，进入国半用乙无端力际资本市场实现融资的难度加大。

概述

主权违约

　　主权违约，又称主权国家违约，指的是一国政府无法按时对年局架轴团势巴好势其向外担保借来的债务还本付息的情况，其中既包括了五显对国外借款人的债务违约，也可乐末员粒岁室能包含对国内借款人的债务违约。自1800年至2花正009年，至少发生过250次主权外债违散溶吧找河下差约。凡在历史上广为人知的债务违约，多来自为外债违约，因其牵涉360百科其他国家利益，因此更为吸引国际社会的眼光。

债务违约

　　1、回顾金融史主权国家违约其实古已有之参然护，在人类历史上希腊就是第一个主权违约的国家，早在公元前4世映挥害花附直纪的阿提卡海洋联盟，当时13个希腊城邦中就有1素弦派化0个未能偿还提洛神庙的借款。自独立或1800年以来希腊处于违约或重组的年份比例更是达到50.6%，也就是说希腊近两百年有一半以上的时间处于违约中。

　　2、现代意义上的至片何思注矛国际债务违约则源于13世纪末，意大利商人想英国提供贷款参与英法战争，但爱德华三世在军事失利后却对贷款违约，佛罗里达银行业遭受重创，佩鲁齐银行和巴迪银行等主要贷款提供者先后倒闭。

　　3、自1800年至2009年，至少发生过250次主权外债违约。大的违约潮共有5次，分别为拿间房次任错振举外双月破仑战争时期，19世纪20年代达格奏八连意到40年代末，19世纪70年代至90年代，20世纪30年代销空苗会夫复卷大萧条时期，以及20世纪八九十年代新兴市场的债务危兴扩商志机。其中19世纪20年代和大萧条时期，全球接近一半的国家都处于违约或者重组状态。但凡在历史上广为人知的债务违约，多为外债违约，因其牵涉其他国家利益，因此更为吸引国际社会的眼光。

　　4、尽管更抓善下北情征主权完全违约十分少见，大部分的违约还是以部分违约而告终，尽管债权人可能要等上几十年才能得到任何形式的偿还。更早的时候债主要求还债的方式更加直接武断。16至18世纪当时的债权人主要是掌握大量军队的英国、法国、西班牙等国家，为了干预债务国执行债务合约，甚至入侵无力偿还外债的国家，英国便于1876年，1882年先后入侵了埃及和伊斯坦布尔。只是图氧冲板粒这种方式在现代社段只热度纸细林德错投高会由于借款来源相对分散，成本收益分析也往往得不偿失，才慢慢由其他方式取代。

解决方法

主权违约

　　1、在外债危机中传统的解决方法主要有两种，一是违约国家向世界银行或者国际货币基金组织IMF翻州语做轮走讨并出关借款，缓解流动性危机；二是与债权国就债务利率，还债时间和本金进行商讨，也就是进行债务重组。

　　2、国际救助是主权违约危机的短期缓解之策，而债务重组，更侧重于债务违约问题的解决。历史上最大的外债违约发生在于合2001年的阿根廷，违约债务达950亿美元。在阿根廷债务危机中，债务违约最终来自通过债务减免和延长利息支付来解决。

　　3、一个国家是机菜穿否违约，往往不取决于偿付能力，而是还款意愿，大部分国家违约发生于该国可用资源完全枯竭之前，做出主权违约的选择，通常是在考虑了政治和社会因素的结果。20世纪80年代，罗马尼亚总统尼古拉齐奥塞眼款钟斯库执意在短短的几年时间内偿还其贫穷的国家所欠外国银行的90亿美元贷款，罗马尼亚人不得不度过缺乏暖气的寒冷冬天，而且由于供电不足工厂被迫停产。

　　4、国内债务直接违约不像主权外债违约那样频繁，但其频繁程度也远超现象，政府可以通过高且非预期的通货膨360百科胀对国内债务违约，金融抑制也是扩大国内债务市场的重要工服具。大多数居民能持有的金融资产有限，低利率的银行存款是为数不多的选择，银行把居民存入的资金直接贷给政府，让后者享有远低于自有资本市场的利率，这在二战后至20世纪80年代的发达国家和新兴市场国家中并不鲜见。

造成影响

　　1、川例广纸置谁跟主权违约首先严重影响了一个国家作为国际借款人的声誉，进入国际资本市场实现融资的难度加大。鉴于世界范围内资本去底眼若即盾季满的流动越来越全球化，一个被抛弃的国家在波金融和经济上会遭到重创。维持贸易的发展和广泛的国际关系，是债务国做出违约决张背重左很卫该款作叶定前不得不考虑的问题。

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　　2、20世纪80年代爆发的国际性债务危机中，许多的债务国都经历了失去的十年，而还清拖欠阳发学前早小的债务，也不意味着未来能得到更多的贷款，如果各国只是简单的借越来越多的款而不还，那么在世界实际利率超过本国经济长期实际增长率从的情况下，相对于收入的债务水平最重差并味由报是刻要大爆炸，也就是所谓的“庞氏骗局”。

　　3、债务违约还影响了外国直接投资的积极性。对于一个多次发生主权违约的国家，外米极十门所所树国企业投资前需要考虑的时间和风险显然要更加复杂。20实际60年代和70年代，在违约国家投资的外国企业，常常不得不面对厂房和设备被查封的窘境，1977年治理查封了美国公司的铜矿，70年代初期外国石油公司的股份也被欧佩克国家国有化了。

　　4、国内债务违约扭曲银行和金融体系，在国内债务违约的解决办法中，代价依然巨大。除了会对社会整体信用体系造成巨大的冲击外，大量发行纸币，高而不可预料的通货膨胀和金融抑制的增强，也会对银行体系和金融部门引起扭曲。而危机过后都会面临货币贬值，经济政策方面也会实行财政和货币的双重紧缩，给国内历诉教语该击发更战刚运经济的繁荣蒙上阴影。