国阳新能

山西国阳新能股份有限公司是经山西省人民政认月供通供达府晋政函1999163号文批准，以阳泉煤业(集团)来自有限责任公司360百科为主发起人，联合阳泉市新派新型建材总公司、山难房考婷运权表西宏厦建筑工程有限公司、安庆大酒店有限责任公司、阳泉煤业集团多种经营总公司共同发起设立的股份公司。

• 中文名称 山西国阳新能股份有限公司
• 外文名称 SHANXI GUOYANG NEW ENERGY CO.,LTD
• 上市市场 上海证券交易所
• 上市代码 600348
• 性质 股份制

基本资料

　　股票代码 600348 股票简称 国阳新能(现为阳泉煤业)

　　公司代码 03130453

　　公布日期 2006-9-27

　　公司法定中文名称 山西国阳新能股份有限公司

　　公司法定英文名称 SHANXI GUOYANG 来自NEW ENERGY CO.,LTD

　　注册资本 48100(万元)

　　公司注册地址 山西省阳泉市北大街5号

　　法定代表人 石盛奎

　　360百科董事会秘书 李国基

　　联系地址 山西省阳泉市北大街5号

　　公司办公地址 山西省阳泉市北大街5号

　　邮政编码 045000

　　主营业务 煤炭生产、洗选加工、销售;电力生产、销售;热力生产、销售。

　　联系人 我倍抗陆李国基 王平浩

　　公司信息披露报纸 《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》

　　公司触定构请鲜策成立日期 1999-12-30

　　工商登记号 400001008攻量172

公司简介

　　山西国阳新能股份有限公司(后称国阳公司)是以阳么取规沉讲出口亚泉煤业(集团)有限责任公司为主发起人，联合其他四家企业共同发起设立的，于般升了站缩果染音写适2003年8月21日在沪正式挂牌交易，国阳公司2003年原煤产量为2268万吨，2004年预计将达2800万达口础吨，2006年预计将达60皮预倒耐00万吨以上。公司具有独特的资源优势，煤炭地质储量21.04亿吨，可采储量10.14亿吨，开采年限百年以上。是全国最大的优质无烟煤生产基地、高炉喷吹煤加工和出口基地，是国家首批确认的特大型煤炭企业和衣增管轴染损限村互太质量标准化、现代化企业。国阳公司主要从事煤炭、电力、电解铝、磁性材料协岩、煤化工等生产和销售业务。

　　果蛋国阳公司位于山西的东大门的阳泉市，地处山西省沁水煤田东北部，石太铁路和石太高速公路从矿区穿过，交通十分便利。铁路运输跨石家庄、太原干调松两个铁路分局，拥有阳泉、白羊墅和寿阳三个发煤站及先进的储装运系统。是铁路重点保障的国有特大型煤炭企业，供应及时、可靠，合同兑现却球五率高。2003年完成外运量1911万吨，其中铁路外运1615万吨，公路外运296万吨。 国阳公司煤炭产品注册商标--"阳优"。"阳优"煤品质优良，以低灰、低硫、低磷、高发热量、高固定碳、可磨性好、反应性好，"三低、两高、两好"等优点而著称于世，素有"太行明珠"的美誉。公司已通过ISO9000-14000质量体系由新映液齐吗杀出的落殖认证和山西省技术监督局的计量认证，煤炭产品优质稳定，行销全国15个省市、100多个用座裂案论伤争云工策城便户，出口日本、韩国、巴西、比利流毫即时等国，销量逐年递增。

　　国阳公司煤炭产品主要有1#、2#、3#喷粉煤、烧结煤、中块、小块和末煤7个品种35种产品，广泛用于电力、冶金、列袁女促约首七龙移皇宪化肥、水泥行业。

　　电煤主要供应山东电、华北电、华能电、河北电、广东电、上海电、山西电、中石化集团的大型电厂。 "阳优"煤由于变质程度较高，挥发分上限与贫瘦下限接近，在贫瘦煤电厂高负荷运行时全部使用效果好，在低负荷地运行时，按一定比例掺烧，相当于较好的贫瘦煤。具有低结渣，低沾污等优点，深受务极空安差早感进乎及补无烟煤、贫瘦煤电厂的欢迎。

　　冶金煤国内主要供应鞍钢、首钢、唐钢、本钢等国内重点大型钢铁企业，出口到日本新日铁、NKK、住友金属、韩国浦项、德国克虏伯等世界一流钢铁企业集团。经权威专家多年研究论证，"阳优"煤被认为是世界上品质最优良的冶金喷吹用煤。8个主要质量指标中有五"优"(挥发分、可磨性、固定碳、反应性和爆炸性)、三"良"(灰分、硫分和燃烧性)、总体"优"(总体评价)的特点。

　　化工、化肥用煤国主要供应华北、华东的几十家化肥、化工企业。"阳优"是我国以块煤为原料的中小型氮肥厂最好的原料之一。"阳优"块煤粒度均匀、固定碳高、化学活性好可以提高气化效率;挥发分低可以增加半水煤气中有效成分;灰熔点高可以实现高温操作，提高造气炉发气量;比重轻可以降低原料煤消耗。近年来，"阳优"块煤大量进入冶金、有色金属、建材、机械等行业，应用发展前景广阔。

　　"阳优"水泥用煤具有灰分低、热值高、质量稳定;挥发分、着火点适中;粒度均匀、纯净、质地较软、可磨性好等优点，是水泥熟料煅烧的上好燃料。"阳优"水泥用煤不仅普遍适用于机立窑，而且也是旋转窑改用低挥发分煤的首选品种。目前，已有复建改造或者新建旋转窑选用"阳优"煤。

企业文化

　　公司对传统的"从严、务实、只毫时进取、奉献、求知、创新、严谨、忠诚"的企业文化，进行整合提升，确立了"诚信创新"的企业精神，"驰骋大市场，运营大资本，成就大来自事业"的企业目标，"路在脚下，事在人为"的企业经营理念。以此为精髓，形成公司员工奉行的价值观:"利润是客户给企业的报酬，美誉是社会给企业的奖赏，竞争是或必同行共存共荣的激励，岗位是实现自我价值的舞台"。

企业荣誉

　　公司管理基础扎实，科学严谨。先后获得首届"中国煤炭工业优秀企业奖"、"煤炭工业优秀奖--金石奖"等荣誉，连续多年被评为"重合同守信用企业"、"AAA级信用度企业"。所属两个矿站川京连续多年被评为全国"高论干饭深质右写学十阳产高效矿井"和"特级质量标准化、现代化矿井"。一矿被山西省委、省政府记"集体特等功"，荣获全国"五一劳动奖状"。瓦斯治理技术达到国际先进、国内领先水平，技术研究曾获国家三等奖和原煤炭部特等奖。连续24年杜绝了瓦斯、煤尘事故，被树为全国瓦斯治理的一面旗帜。

经营范围

　　煤炭生产360百科、洗选加工、销售;电力生产、销售;热力生产、销售;道路普通货物运输和通勤运输;设备租赁;经销汽车创道城听误汽述及施工机械配件及材料;汽车修理。

科技创新

　　公司两个矿均为现代化矿世际饭否本法裂井，采用先进的综采放顶煤采煤技术，采煤机械化程度高，采区探测、掘进、通风、运输等环节均使用山源重如饭无议问先进的设备和工艺。

　　公司的研发工作由公司总黑与冲候功医坚袁工程师负责，在生产技术部下设宣同玉受属没定因找虽有科研技术管理办公室，下属一矿、二矿和第二热电厂也设有相应的科研技术管理办公室。各级科研技术管理办公室的主要职责为:科研项目管理均丝态局苦苏呀;新技术、新材料、新装备、新工艺的推广应用;先进技术经验的收集、完善和组织推广工作。科研技术管理部门和生产单位相互配合，共同参与并承担研发任务。在公司承担研发任务的人员中，有40%的人员拥有中级以上职称。

　　技术创新计划:

　　1、利用细粒煤规导面合操系马筛分技术，开发10-13mm细粒煤新产品，适应市场要求。 2、利用局部扇风机变频调速节能技术和瓦斯浓度传感器信号传输技术，对巷道瓦斯浓度进行监测季太批表样问至包武汽，并将信号传输给变频调速机构，调整局扇风速，减少无效风量，达到节能目的。

　　3、进行装车伸缩装置的研制，以控制限下超标问题。

预固细批升光五　　4、进行燃煤锅炉固硫剂的应用研究试验，从而降低烟气中的二氧化硫的排放量。

　　5、进行隐蔽火源般属标族倒探测技术研究，利用红外线热成像技术，对煤层巷道及采空区温度异常区域进行高精度连续测量，圈定煤层自燃发火范围，确定隐蔽火源位置，降乱家川守音低安全隐患。

　　公司煤炭产品标准的制定依据有:国家标准GB/T3715----1996;国务院国发(1992)37号文件请史常和国家物价局重工商品价格司编印的"最新煤炭出厂价格目录"中对产品规格的规定;企业内两绍反均米医展脱余括史部煤层的煤质指标和煤的可选性指标;市场需求的产品煤质指标。

　　为了不断提高煤炭产品质量，公司在内部围绕产品质量预测、过程控制和检验把关3个环下很节，开展全面质量管理，在全体员工中深化"用户满意才是质量最终标准"的质量理念，在公司上下逐步形成了较为完善的质量保证体系。公司的质量控制措施主要从以下两方面入手:首先，抓井下原煤质量，从源头把好质量关;其次，加强选煤加工过程的质量控制，保证煤炭产品质量合格 。

机构预测

盈利预测

　　国阳新能当前分析师一致预计其2009年、2010年、2011年EPS分别为1.27元、1.42元及1.58元，当期一致预期较前1个月上调4.05%;

投资评级

　　国阳新能最近3个月共有研究报告34篇，其中给予买入评级的为7篇，增持评级为22篇，中性评级为5篇，减持评级为0篇，卖出评级为0篇;分析师今天动态综合评级为增持(4.44)评级，当前分析师信心指数为-3,分析师对国阳新能投资信心有所下降。

PE分布图

　　国阳新能历史的市盈率在5倍到65倍之间，当前市盈率为17，目前价值有所低估。

　　2008年公司PE处于所有上市公司PE从低到高排序前7.3%，处于偏低的位置，2009年一致预期PE在所有有盈利预测的上市公司的PE从低到高排序前19.5%，处于合理的位置。

财务分析

规模增长指标

　　国阳新能过去三年平均销售增长率为34.90%,在所有上市公司排名(380/1710)，在其所在的煤与供消费用燃料行业排名为17/29，外延式增长合理。

EPS成长性

　　国阳新能过去EPS增长率为12.57%，在所有上市公司排名(781/1710)，在其所在的煤与供消费用燃料行业排名为24/29，公司成长性较差。

盈利能力指标

　　国阳新能过去三年平均盈利能力增长率为61.50%，在所有上市公司排名(423/1710)，在所在的煤与供消费用燃料行业排名为 (13/29)。盈利能力合理。

EPS稳定性

　　国阳新能过去EPS稳定性在所有上市公司排名(373/1710)，在其所在的煤与供消费用燃料行业排名为7/29 。公司经营稳定合理。

持仓结构

　　国阳新能在过去的一年中，股东户数呈减少趋势，机构持仓比例减少。最新季度情况表明，该股人均持股增加。最新机构持仓为68.18%，部分机构对该股看法有所上调，仓位上调27.47%。

投资亮点

　　1. 公司是全国重要的优质无烟煤生产基地，在收购阳煤集团洗选煤分公司后，公司将成为全国最大的无烟煤生产企业。

　　2. 公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益1.4200(元)，每股净资产5.9000(元)，净资产收益率24.1000%，营业收入14367880330.5200(元)，同比增减24.3174%;归属上市公司股东的净利润1367711517.95(元)，同比增减56.4177%。

　　3. 公司拟设立的国阳投资为全资子公司,注册资本4.5亿元，主要从事煤炭资源整合、开发利用、兼并收购、对外投资和项目建设等业务。

　　4. 公司2008年度利润分配方案为:每10股派4.50元(含税)。股权登记日:2009年7月30日;除息日:2009年7月31日;现金红利发放日:2009年8月7日。

投资建议

　　综合投资建议:国阳新能(600348)的综合评分表明该股投资价值较佳(★★★★)，运用综合估值该股的估值区间在58.24-64.06元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

　　12步价值评估投资建议:综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳(★★★★)，建议你对该股采取参与的态度。

　　行业评级投资建议:国阳新能(600348)属于煤炭行业，该行业目前投资价值较好(★★★★)，该行业的总排名为第6名。

　　成长质量评级投资建议:国阳新能(600348)成长能力较好(★★★★)，未来三年发展潜力较小(★★)，该股成长能力总排名第208名，所属行业成长能力排名第2名。

　　评级及盈利预测:国阳新能(600348)预测2009年的每股收益为1.85元，2010年的每股收益为2.13元，2011年的每股收益为2.49元，当前的目标股价为58.24元，投资评级为强力买入。

十大股东

证券资料

　　股票代码 600348

　　股票简称 国阳新能

　　代码类别 A股上市地点 上海证券交易所

　　行政区划名 --

　　上市状态变动

　　变动原因 新上市

　　变动日期 2003-08-21

　　股票简称变动

　　股票简称 国阳新能

　　变动日期 2006-10-09

　　股票简称 G国阳

　　变动日期 2005-12-29

　　行业变动

　　进入行业 煤炭采选业

　　变动日期 2003-08-01